騰訊(00700.HK) +13.000 (2.159%)
沽空 $2.18億; 比率 15.281% 主席馬化騰因病將缺席人大會議，據內地《財新網》報道，其提案涉及利用互聯網推進食品安全等三方面。報道引述騰訊方面表示，馬化騰的提案將包括三個方向，一是呼籲抵制象牙非法交易，保護大象；二是利用互聯網技術推進食品安全監督；三是打擊網絡犯罪。
在食品安全監督的方面，馬化騰認為，移動互聯網和大數據技術在提高食品安全方面大有可為。
雲遊(00484.HK)斥5.4億元入股「神魔之塔」手遊公司
雲遊(00484.HK) +4.550 (8.213%)
沽空 $23.87萬; 比率 0.140% 公
布，公司擬以總代價7,000萬美元(約5.43億港元)，收購Magic Feature
Inc.(MFI)的21%股權(按全面攤薄基準計算的20%股權)，目標集團從事手機遊戲開發及發行業務。其主要手機遊戲之一為「神魔之塔」
(Tower of Saviors)，而該遊戲於香港及台灣等地分銷，擁有大量用戶數及龐大下載量。雲遊指，MFI截至去年年底止財年，錄除稅及非經常性項目後溢利3,859萬港元。雲遊指，鑒於目標集團的管理團隊強大，目標公司成為集團擴闊在中國大陸以外，及手機遊戲的市場覆蓋面的寶貴投資機會，而擴闊市場依仗的是目標集團的研發資源；發行及經營經驗；及海外用戶群。
小米：10萬台小米3手機全數售罄
小米今日正式開賣「小米3」手機及小米電視，據官方公布數字，10萬台小米3在1分26秒售罄，3,000台小米電視於1分58秒售罄。
小米稱將不斷提高產能、增大供給，努力逐步滿足廣大用戶的期待。
小米3採用了NVIDIA Tegra 4和高通驍龍800兩款處理器，16GB售價為1,999元人民幣(下同)，64GB版本售價為2,499元。本次開賣的10萬台使用NVIDIA Tegra 4，使用中移動(00941.HK) +0.050 (0.068%)
沽空 $2.57千萬; 比率 7.137% 版3G制式。小米電視為47英寸，邊框寬度為8.4毫米，包括紅、藍、黃、黑、白等不同色彩的版本，售價為2,999元。
《半日總結》恆指升91點國指軟 科網、手遊股受追捧
港股早市個別發展。烏克蘭戰勢緊張，惟恆指繼昨天力守22,500後，今早高開41點，在騰訊(00700.HK) +13.000 (2.159%)
沽空 $2.18億; 比率 15.281% 、長和系等力撐下，恆指最高見22,633點。恆指半日升91點或0.4%，報22,591點；國指跟隨內地市軟，半日微跌1點或0.02%，報9,749點，成交312.6億。和黃(00013.HK) +2.100 (1.987%)
沽空 $5.00千萬; 比率 8.092% 績後持續強勢，市傳其已向港交所提交屈臣氏的上市申請，今破頂最高見108.1元。半日收報108元，升2.2%，藍籌最強。長實(00001.HK) +1.800 (1.491%) 沽空 $9.03百萬; 比率 5.306% 亦升1.4%。恆地(00012.HK) +0.800 (1.891%) 沽空 $6.67百萬; 比率 25.698% 及恆隆地產(00101.HK) +0.200 (0.950%) 沽空 $4.92百萬; 比率 26.255% 升1.5%及1%。傳渣打(02888.HK) -1.500 (0.923%)
沽空 $2.29百萬; 比率 3.225% 擬出售亞歐中東六項業務，今早股價跌0.9%。匯控(00005.HK) -0.050 (0.062%) 沽空 $7.38千萬; 比率 19.179% 繼昨天再次失守20天線後，今早微跌0.06%，收報81元。友邦(01299.HK) +0.650 (1.752%) 沽空 $7.63千萬; 比率 23.475% 升2%。傳入股優酷土豆，騰訊(00700.HK) +13.000 (2.159%)
沽空 $2.18億; 比率 15.281% 股價升1.7%，收612元。金山軟件(03888.HK) +1.100 (4.082%) 沽空 $1.23千萬; 比率 4.444% 今升3.5%。金蝶(00268.HK) +0.220 (7.801%) 沽空 $2.92萬; 比率 0.024% 升4.2%。雲遊(00484.HK) +4.550 (8.213%) 沽空 $23.87萬; 比率 0.140% 斥5.4億元入股「神魔之塔」手遊公司，股價升6%。澳門2月博彩收入升40%創新高，銀娛(00027.HK) +0.750 (0.985%)
沽空 $4.25千萬; 比率 15.377% 及金沙(01928.HK) +0.250 (0.391%) 沽空 $5.96百萬; 比率 2.873% 股價升幅不足1%。信義光能(00968.HK) +0.360 (17.062%)
獲大行唱好，股價價急升逾15%。萬科置業(01036.HK) +1.750 (19.553%) 股價飆19.3%，母企萬科B轉H方案獲批，或最快年中上市。《港股總結》恆指反彈156點 和黃憧憬分拆創14年高位
外電報道俄羅斯總統普京命令，在俄烏邊境舉行演習軍隊返回基地，暫緩局勢進一步惡化，港股午後造好，國指倒升。
恆指今早高開41點，恆指早市造好。午後，俄在烏邊境舉行演習的軍隊返回基地，恆指最多升283點，最終全日升156點或0.7%，報22,657點，重上10天及50天線；國指收市升25點或0.26%，收9,776點，成交638億元。
和黃(00013.HK) +3.400 (3.217%)
沽空 $1.41億; 比率 9.781% 績後持續強勢，市傳其已向港交所提交屈臣氏的上市申請，股價破頂最高見109.2元。收市報109.1元，升3.2%，創近14年高位。長實(00001.HK) +2.900 (2.403%) 沽空 $7.39千萬; 比率 14.380% 亦升2.4%。今年政協的「一號提案」再聚焦科技領域，名為《關於發揮市場配置科技資源的決定性作用》，市場憧憬科技創新將獲國策支持，軟件股等「基建」工程可能率先受益。騰訊(00700.HK) +10.500 (1.744%)
沽空 $5.23億; 比率 15.576% 股價升1.7%，收612.5元；軟件股向上，金蝶國際(00268.HK) +0.220 (7.801%) 沽空 $13.80萬; 比率 0.052% 股價彈高7.8%，金山(03888.HK) +1.550 (5.751%) 沽空 $3.66千萬; 比率 5.713% 破頂升5.8%。雲遊(00484.HK) +3.900 (7.040%)
沽空 $44.65萬; 比率 0.200% 斥5.4億元入股「神魔之塔」手遊公司，股價升7%。小米指10萬台小米3手機全已數售罄，小米的手機結構件供應商通達(00698.HK) +0.120 (12.000%) 股價破頂升12%。傳渣打(02888.HK) +0.100 (0.062%)
沽空 $8.57百萬; 比率 3.802% 擬出售亞歐中東六項業務，股價先跌後回穩，收162.6元。匯控(00005.HK) +0.450 (0.555%) 沽空 $1.69億; 比率 18.560% 回升0.6%，報81.5元。另外，康師傅(00322.HK) +0.750 (3.497%) 沽空 $5.65千萬; 比率 35.054% 午後跑上升3.5%，藍籌最強。澳門2月博彩收入升40%創新高，銀娛(00027.HK) +1.350 (1.773%)
沽空 $8.94千萬; 比率 15.526% 及金沙(01928.HK) +0.800 (1.250%) 沽空 $2.70千萬; 比率 5.631% 午後股價擴大至1.8%及1.3%。信義光能(00968.HK) +0.360 (17.062%)
獲大行唱好，股價價急升逾17%。萬科置業(01036.HK) +1.350 (15.084%) 股價飆15%，母企萬科B轉H方案獲批，或最快年中上市。金價造好創4個月高，紫金(02899.HK) +0.040 (2.299%) 沽空 $5.06百萬; 比率 4.029% 升2.3%，國指最強。
今早在10大上升榜中，上市只有5個月的雲遊控股(0484)由於公佈了一單收購交易，令到該股於開市時段內一直位於
首5位內持續不下，成為不少投資者追捧的對象，而升幅更超過了10%，成為全日手遊股中走勢最強的手遊股。雖然升幅相比起兩個多月前手遊股的單日升幅往往
超過20%而言，只是「小巫見大巫」而已，不過，買了該股份的投資者應該也「笑逐顏開」尤其是大市近期的走勢明顯偏軟下，難得出現超過一成的升幅。
而根據公佈的通告，雲遊控股擬以總代價7,000萬美元收購由開發手遊遊戲「神魔之塔」的本地科技公司Magic Feature Inc.
之21%股權，令到雲遊起碼擁有一隻較有名的手遊遊戲，能與其他已上市的手遊公司一較高低。基本上，筆者同意雲遊的確有收購有名氣的遊戲作為其主打項目的
需要，尤其是手遊市場上要成功開發出一隻新遊戲是需要很長的時間，以及失敗率是很高的，所以，以收購替代自行開發的做法非常正常及屬於可行，不過，如果讀
析了今次公司的出價與被收購的項目的盈利紀錄，以及公司所買入的股權比例，相信會理解到今次的收購作價，一點也不合理及吸引。首先，雲遊今次所買入的股權只有21%，即是說，遊戲的擁有權仍然是Magic Feature Inc.，筆者相信即使雲遊可以派出自己的技術人員及管理團隊與Magic Feature共同開發該遊戲，但主要的控制權仍然不是雲遊本身，即是說，雲遊今次投入相等於5.43億港元的代價，只是用作分享盈利的代價，未必可以為 集團本身的業務帶來什麼類型的協同效應。另外，雖然現時一個受歡迎的手機遊戲估值已經推高至超過10億港元，尤其是如果該遊戲是可以紮根內地市場的話，估 值更會以天文數字來作評估。不過，Magic Feature Inc.現時的主要市場為香港及台灣，而用戶人數只達到500萬人左右，因此，現有的用戶人數基本上是不可能帶來那應該的估值，特別是Magic Feature 去年年底止的盈利只有3,859萬港元，即使在公告中指出，Magic Feature承諾如果2014年的全年盈利未能達到8,000萬美元的話，會向雲遊作出2,000萬美元的補償，對於雲遊控股來說，未能達標的「補償」 只是為入股Magic Feature 的成本降低了2,000萬美元。
不過，這種所謂的「承諾」對於筆者而言，並不會覺得安心，尤其是公司2013年的全年盈利只有3,859萬港元，一下子不知什麼原因而急升至 8,000萬美元以上，升幅完全超過了合理的幅度。至於即使未能達到盈利目標水平，也只需要向雲遊「回水」2,000萬美元，對於Magic Feature的股東來說，絕對是一次不會犯本的生意，他們當然接受。
而筆者相信，今次雲遊願意用這個不便宜的代價來進行收購，而且更願意接受一個不吸引的「補償方案」，表面上似乎是整個交易中得益最少的一方。不過， 市場上會玩財技的人太多了，所以，不合理的交易真的屢見不鮮。假設，如果今次的交易能成功地把價格走勢相對落後的雲遊之股價推高，而股價又能在未來一個月 內安全地企在高位，筆者認為公司在上市滿6個月後，有可能會在市場上進行集資動作，又或者會有股東藉機減持，到時，各位可以想像到這次的收購代價不難透過 其他方法去收回。當然，這全部都是筆者自己的想法，至於會否成事，大家不妨放眼看1個月後的消息公佈吧。
京華山一研究部主管
神魔暢銷排名下滑
信報財經新聞 – 14時前
筆者上月在《科網業世紀併購的宿命》提及，過去15年全球科網業十大併購項目幾乎全部悲劇收場，這現象亦往往標誌着行業泛起泡沫，皆因很多公司都會趁股價飆升透過「印公仔紙」（發行新股）進行巨額收購。
雲遊入股 各取所需雲遊（484）今次斥5.5億元入股Magic Feature，卻並非印公仔紙，全以真金白銀現金支付。但雲遊去年10月才在港上市，獲得310倍超額認購，集資了16億元，現在只是把當時「印公仔紙」換來的現金的三分之一，用來入股Magic Feature。
據雲遊公告，Magic Feature的主要業務是《神魔》，公司去年利潤3859萬元，入股作價相當於70倍市盈率。作為網遊公司，這估值不算貴（騰訊此一巨無霸的市盈率亦達 60倍），問題是Magic Feature幾乎全靠《神魔》這件資產吸金，而手機遊戲的潮流變化極快，一隻大熱的遊戲可以瞬間被冷落，像Draw Something、Angry Birds和Candy Crush都不能倖免。
《神魔》是典型的轉珠遊戲，本身免費下載，但玩家必須付款購買魔法石，才可獲得強勁的「召喚獸」。
在最具代表性的蘋果App Store暢銷排行榜，《神魔》長時間高踞香港區第一位，意味香港人為它付出的總金額多於其他任何軟件；但自去年底以來，《神魔》排名開始下滑，至昨天跌到第7位，反映受歡迎程度下降。
今次交易雙方可謂各取所需，一方面雲遊本身主打桌面（desktop）網遊，缺乏招牌的手機遊戲，正好憑着《神魔》打開局面，並吸納以曾建中為首的研發團隊，期望他們繼續創出成功的手遊。
對於Magic Feature本身主打的香港及台灣市場逐漸飽和，受歡迎程度下滑，正可借助雲遊的分銷平台開拓內地市場，同時獲取資金及技術支援，以孕育下一隻成功作品。
當然，任何情投意合的收購最初都有「雙贏」藍圖，但世事未必盡如人意，否則歷年的全球科網十大併購就不會「輸多贏少」。雲遊今次的入股能否避過宿命，很視乎《神魔》可否挾餘威攻克內地市場，以及該團隊能否再創新猷。
