新股發行（IPO）可以反映股市的活躍程度。在日本，包括11月22日剛剛上市的生活服務類網站ZIGExN，連續有40家企業股票開盤價高於公開發行
價，刷新了2006年春季以來的「連勝」紀錄，時隔6年再創高位的日本股市正在恢復生機。再看看鄰國中國，如今中國已成為全球第2大經濟體，為新興企業提
供增長資金的IPO市場本應一片欣欣向榮的景象，而實際上已經1年以上「不戰而敗」。
多年的努力獲得了回報，我們感到非常幸福和興奮。11月4日，中國旅遊信息網站運營公司去哪兒網（北京市）首席執行官莊辰超向全體員工發送了一封充滿喜悅的電子郵件。
成立第8個年頭的去哪兒網終於在12月1日實現了新股上市。開盤價比公開發行價高出89%，按日元換算，股票總市值約為3400億日元，超過了東證 MOTHERS上排名首位的Colopl公司。莊辰超強調， 8年裏無法利用股票市場的束縛已經成為過去，妨礙我們創造價值的絆腳石已經消失。去哪兒網此次選在美國納斯達克上市。
在中國本土，現在IPO市場處於異常狀態。自去年11月汽車零部件廠商浙江世寶在深圳上市以來，新股上市已經中斷了1年多時間。
其原因在於證券監管當局擔心供需惡化將導致股價下滑，中止了新股上市的審批。實際上有超過800家企業已提出上市申請、正在等待著批准。廉價航空公司春秋 航空和上海吉祥航空以及醫藥開發公司浙江花園生物高科等知名新興企業也處於等待審批的狀態。因為無法通過上市來籌措資金，很多企業無法實現設備投資和工廠 建設等增長投資。
中國IPO市場的新股上市曾以每年200～300家的速度快速增長。在中國，新興企業很難從國有銀行獲得貸款，而IPO市場一直作為可以提供企業增長所需 風險資金的市場發揮作用。如今這一渠道被關閉後，企業找不到融資管道便無法實現成長。像去哪兒網一樣希望在海外上市的企業迅速增加便反映了這一點。
在海外市場成功籌措到增長資金的事例不在少數。如果上市後業績出現增長，獲得投資者的信賴，將有助於接下來的資金籌措。不過在新興企業寄予厚望的海外市場，中國企業周圍的環境也在逐漸發生變化。
「相關企業即使在海外被發現造假行為，我們也將嚴格取締以保護市場」。今年6月，美國證券交易委員會（SEC）這樣強調，並起訴了中國網路廣告公司中國高速頻道。11月5日，該企業因虛增收益被迫從納斯達克下市。
據中國財經雜誌《財經》報導，在美國，從1996年至2012年上半年合計有272家海外企業被發現財務造假，其中中國企業佔4分之1，多達71件。對於 SEC吊銷中國高速頻道上市資格2年多時間，中國的一位律師表示「感覺到SEC不允許中國企業違規態度堅決」。
中國企業不僅只存在財務造假問題。今年1月家電廠商德爾電器涉嫌從面向特定投資者的空頭交易中獲利被要求從美國納斯達克下市。皮革廠商利展環境因股價長期 低於1美元，達不到最低股價標準而下市。美國一家某證券公司稱：在「中國的新興企業在美國給人以灰色的印象。今後在美國IPO應該會越來越難」。
企業管理和資訊公開方面不成熟的不僅只有中國的新興企業。日本也曾于06年發生「活力門事件」，新興企業粉飾財報和違規行為也相繼被爆出。之後日本對 IPO市場長期陷入停滯進行了反省，最終面向新興企業進行了市場重組。眼下日本IPO市場的活躍景象正是歷時7年多「改革」的結果。
但是，投資者對中國企業的不信任感似乎更深。
中石油股票總市值達1萬4500億元，高於豐田汽車。但是今年8月，該公司高管相繼被爆出涉嫌貪污，致使股價大幅下跌。美國的股東對該公司提起集體訴訟，要求賠償損失。
調查中石油的高管是中國反腐運動的一環。問題是該公司還是一家在紐約上市的「全球性企業」。美國的股東甚至將現任董事長周吉平也列入了被告。全球的投資者對中國企業的會計和IR（面向投資者的宣傳）越來越不信任。
中國政府也在加大違規行為的取締力度和加緊推進股市改革。中國11月30日表示要推進新股發行制度改革，大幅減少政府的干預，將上市企業審查的大部分工作 交給證券公司和監查法人等。今後將由核準制在事實上過渡到註冊制。隨著這一改革的推進，將時隔約1年重啟新股發行。
但是，在「社會主義市場經濟」這一硬體已經確定的情況下，「企業管理」這一軟體建設卻跟不上。真正的IPO在中國紮根似乎還有很長的路要走……
本文作者為日本經濟新聞（中文版：日經中文網） 中國總局 安部哲也
多年的努力獲得了回報，我們感到非常幸福和興奮。11月4日，中國旅遊信息網站運營公司去哪兒網（北京市）首席執行官莊辰超向全體員工發送了一封充滿喜悅的電子郵件。
成立第8個年頭的去哪兒網終於在12月1日實現了新股上市。開盤價比公開發行價高出89%，按日元換算，股票總市值約為3400億日元，超過了東證 MOTHERS上排名首位的Colopl公司。莊辰超強調， 8年裏無法利用股票市場的束縛已經成為過去，妨礙我們創造價值的絆腳石已經消失。去哪兒網此次選在美國納斯達克上市。
在中國本土，現在IPO市場處於異常狀態。自去年11月汽車零部件廠商浙江世寶在深圳上市以來，新股上市已經中斷了1年多時間。
其原因在於證券監管當局擔心供需惡化將導致股價下滑，中止了新股上市的審批。實際上有超過800家企業已提出上市申請、正在等待著批准。廉價航空公司春秋 航空和上海吉祥航空以及醫藥開發公司浙江花園生物高科等知名新興企業也處於等待審批的狀態。因為無法通過上市來籌措資金，很多企業無法實現設備投資和工廠 建設等增長投資。
中國IPO市場的新股上市曾以每年200～300家的速度快速增長。在中國，新興企業很難從國有銀行獲得貸款，而IPO市場一直作為可以提供企業增長所需 風險資金的市場發揮作用。如今這一渠道被關閉後，企業找不到融資管道便無法實現成長。像去哪兒網一樣希望在海外上市的企業迅速增加便反映了這一點。
在海外市場成功籌措到增長資金的事例不在少數。如果上市後業績出現增長，獲得投資者的信賴，將有助於接下來的資金籌措。不過在新興企業寄予厚望的海外市場，中國企業周圍的環境也在逐漸發生變化。
「相關企業即使在海外被發現造假行為，我們也將嚴格取締以保護市場」。今年6月，美國證券交易委員會（SEC）這樣強調，並起訴了中國網路廣告公司中國高速頻道。11月5日，該企業因虛增收益被迫從納斯達克下市。
據中國財經雜誌《財經》報導，在美國，從1996年至2012年上半年合計有272家海外企業被發現財務造假，其中中國企業佔4分之1，多達71件。對於 SEC吊銷中國高速頻道上市資格2年多時間，中國的一位律師表示「感覺到SEC不允許中國企業違規態度堅決」。
中國企業不僅只存在財務造假問題。今年1月家電廠商德爾電器涉嫌從面向特定投資者的空頭交易中獲利被要求從美國納斯達克下市。皮革廠商利展環境因股價長期 低於1美元，達不到最低股價標準而下市。美國一家某證券公司稱：在「中國的新興企業在美國給人以灰色的印象。今後在美國IPO應該會越來越難」。
企業管理和資訊公開方面不成熟的不僅只有中國的新興企業。日本也曾于06年發生「活力門事件」，新興企業粉飾財報和違規行為也相繼被爆出。之後日本對 IPO市場長期陷入停滯進行了反省，最終面向新興企業進行了市場重組。眼下日本IPO市場的活躍景象正是歷時7年多「改革」的結果。
但是，投資者對中國企業的不信任感似乎更深。
中石油股票總市值達1萬4500億元，高於豐田汽車。但是今年8月，該公司高管相繼被爆出涉嫌貪污，致使股價大幅下跌。美國的股東對該公司提起集體訴訟，要求賠償損失。
調查中石油的高管是中國反腐運動的一環。問題是該公司還是一家在紐約上市的「全球性企業」。美國的股東甚至將現任董事長周吉平也列入了被告。全球的投資者對中國企業的會計和IR（面向投資者的宣傳）越來越不信任。
中國政府也在加大違規行為的取締力度和加緊推進股市改革。中國11月30日表示要推進新股發行制度改革，大幅減少政府的干預，將上市企業審查的大部分工作 交給證券公司和監查法人等。今後將由核準制在事實上過渡到註冊制。隨著這一改革的推進，將時隔約1年重啟新股發行。
但是，在「社會主義市場經濟」這一硬體已經確定的情況下，「企業管理」這一軟體建設卻跟不上。真正的IPO在中國紮根似乎還有很長的路要走……
本文作者為日本經濟新聞（中文版：日經中文網） 中國總局 安部哲也
中國證券監督管理委員會（證監會）針對上市企業的股票分紅政策，制訂了現金分紅在凈利潤中所佔比例最低為20%的監管方針。中國上市企業的平均分紅佔利潤
比例在2012年財年為24%，部分國有企業已經提高了分紅水平，但不分紅以及分紅比例低於20%的企業仍然很多。通過提高分紅比例，有助於吸引重視股東
報酬的長期投資者。
此外，中國證監會還將允許發行優先股。優先股股東不享有選舉及被選舉權，但相比持有普通股可以得到更高比例的分紅。
目前以銀行為中心，在不對股價造成負面影響的情況下進行融資的需求正在高漲，證監會出台該措施正是為了應對以上需求。
（土居倫之 上海報導）
此外，中國證監會還將允許發行優先股。優先股股東不享有選舉及被選舉權，但相比持有普通股可以得到更高比例的分紅。
目前以銀行為中心，在不對股價造成負面影響的情況下進行融資的需求正在高漲，證監會出台該措施正是為了應對以上需求。
（土居倫之 上海報導）
日本的積水化學工業公司開發出了用於純電動汽車（EV）等的「鋰離子蓄電池」的新材料。使用新材料的蓄電池可以存儲以往3倍的電量，使純電動車有望實現1
次充電行駛600公里左右，達到汽油車的水平。同時，積水化學還開發出了可簡化製造工序的材料。力爭將電池生産成本降低60%以上。
在日本環保車領域，混合動力車銷售正持續擴大，而純電動車的普及卻較為緩慢。目前，純電動車一次充電可行駛的距離僅有200公里左右，而每輛車的電池生産 成本卻高達約200萬日元（約合人民幣11.9萬元），這些成為其在普及上的主要障礙。積水化學的新材料如果被電池廠商採用，將有可能推動純電動汽車的普 及。
積水化學計劃2014年夏季面向日本國內外電池廠商等提供新材料的樣品，並推動各廠商採用。預訂於2015年啟動量産。該公司將全面進入車載電池材料領域，力爭年銷售額達到200億日元（約合人民幣11.9億元）。
積水化學此次開發的是電力存儲材料。作為目前使用的碳系材料的替代品，採用可存儲更多電力的矽材料。並將其製作成與金屬的合金，提高了作為實用化時的瓶頸——耐久性。
在順暢傳導電流的電解液方面，積水化學也開發了新材料。僅需塗佈于硅等材料，可以省去用於將液體注入電池內的設備。這可以使此前每小時3個的電池生産量增加至10倍。
純電動汽車需要配備約20千瓦時的電池，僅電池的生産成本就達到約200萬日元。據積水化學介紹，如果利用新材料，生産成本有望降低60%以上。每千瓦時 的生産成本有望從約10萬日元降至3萬多日元。日本國內大型汽車廠商高管表示，在汽車行業，「如果每千瓦時的電池價格降低至3萬日元，純電動車的價格就能 降至汽油車的水平」。
在日本環保車領域，混合動力車銷售正持續擴大，而純電動車的普及卻較為緩慢。目前，純電動車一次充電可行駛的距離僅有200公里左右，而每輛車的電池生産 成本卻高達約200萬日元（約合人民幣11.9萬元），這些成為其在普及上的主要障礙。積水化學的新材料如果被電池廠商採用，將有可能推動純電動汽車的普 及。
積水化學計劃2014年夏季面向日本國內外電池廠商等提供新材料的樣品，並推動各廠商採用。預訂於2015年啟動量産。該公司將全面進入車載電池材料領域，力爭年銷售額達到200億日元（約合人民幣11.9億元）。
積水化學此次開發的是電力存儲材料。作為目前使用的碳系材料的替代品，採用可存儲更多電力的矽材料。並將其製作成與金屬的合金，提高了作為實用化時的瓶頸——耐久性。
在順暢傳導電流的電解液方面，積水化學也開發了新材料。僅需塗佈于硅等材料，可以省去用於將液體注入電池內的設備。這可以使此前每小時3個的電池生産量增加至10倍。
純電動汽車需要配備約20千瓦時的電池，僅電池的生産成本就達到約200萬日元。據積水化學介紹，如果利用新材料，生産成本有望降低60%以上。每千瓦時 的生産成本有望從約10萬日元降至3萬多日元。日本國內大型汽車廠商高管表示，在汽車行業，「如果每千瓦時的電池價格降低至3萬日元，純電動車的價格就能 降至汽油車的水平」。
通用計劃在新加坡的新總部設置約120位員工，主要負責市場營銷、商品企劃、財務以及人事工作。採購和技術開發等部分業務仍由在上海的中國總部負責。
在日本年輕女性之間，灸正越來越受歡迎。其香味以及逐漸加熱之處能讓人心情放鬆。最近，在日本市場上將溫度控制在低水平的商品也在增加，日本人對灸的抵觸心理正在減輕。
sennenq公司運營的「sennenq showroom銀座」可以體驗到大約15種灸服務。進店人數比上一年增加了約40%，人數多的時候達到每天300人。
在其他灸店舖，顧客也已擴大至年輕女性。在大阪的大和漢，將溫度控制在41～43度的「一灸」,包含180個器具，售價2200日元(約合人民幣 130.9元)最受歡迎。而在滋賀縣的山正，100個器具，售價2300日元的「長生灸（微煙、無味）」最為暢銷。
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豐田汽車12月2日公佈的數據顯示，11月在華新車銷量同比增長40.7%，增至約8萬9800輛。除了上年同期受中日關係影響而銷量驟減的因素外，新車 投放的效果也較為明顯。豐田今年全年90萬輛的銷售目標實現在即，因此計劃2014年將銷量提高至100萬輛以上。
去年，作為日本車代表的主打轎車「卡羅拉」銷量出現下滑，目前已經恢復。據稱，8月份投放的SUV「RAV4」的新款車也拉動了銷售。整體銷量同比2年前的2011年11月增長了9.8%。
豐田2013年1～11月的累計銷量同比上年增長7.9%，增至約80萬9000輛，離全年目標僅差9萬輛左右。12月的新車需求旺盛，此外豐田還在11 月份投放了起價比原來便宜20%的小型車「威馳」和「雅力士」的新款車。豐田曾在2012年計劃實現100萬輛的年銷量，但受中日關係影響，最終實際銷量 僅為84萬輛。
（桑原健 廣州報導）
