據中國國家外匯管理局數據，中國資本和金融收支2014年全年逆差960億美元，其中僅10～12月逆差就達912億美元。出現此種局面，固然有政府 推動下中國企業增加對外投資的影響，但與順差3262億美元的2013年相比，14年資金急劇外流的局面非常鮮明。在2013年，被稱為「熱錢」的投機資 金大量流入中國，進而導致大幅順差。
經濟學家將目光投向了中國的外匯儲備，與經常項目收支的順差額相比，外匯儲備增長有限。瑞銀集團（UBS）推測，中國除了對外投資的凈資本外流在 10～12月出現加速，達到1600億美元，與2013年凈流入560億美元相比出現明顯改變；2014年全年凈流出3240億美元，而其中一半發生在 10～12月。
背景有在岸與離岸之間的利率差縮小、中國加強反腐運動導致資金避險情緒等。此外，經濟減速和人民幣貶值也起到明顯影響。中國的經濟增長率2014年降 至7.4%，相比2013年下降了0.3個百分點。人民幣對美元匯率全年貶值2.4%，曾認為將單方面升值的預期已經落空。美國則將開始尋求走向利率正常 化的道路，在這種背景下，中國去年11月的降息也加強了海外資金外流的趨勢。
人民幣貶值將導致資金外流，而資金外流將推動人民幣的貶值。中國人民銀行（央行）不得不對人民幣的走勢保持密切關注。人民幣只能在央行設定的中間價上 下2%的範圍交易。自1月下旬起，下行壓力加強，進入2月之後，很多交易日均逼近中間價的下限。在這一局面下，央行于6日將中間價定為1美元兌 6.1261元，與5日的中間價相比，迅速向著人民幣對美元升值的方向調整了0.0105元。作為中間價趨向人民幣升值方向的波動幅度，創出去年11月 10日（0.0225元）以來的最高水平。
雖然也有觀點認為，央行傾向於配合貿易統計的發佈日期朝人民幣升值方向來設定中間價，因此趕在8日發佈1月貿易統計前設定了中間價。但瑞銀集團的汪濤指出，反映了央行希望將市場預期切實穩定下來進而穩定資金流的想法。
如果資金從海外流入，央行會買入外匯，然後向市場發放這部分人民幣；但反過來如果資金流向海外，央行會在國內收縮資金的流動性。中國央行4日發佈的下 調存款儲備金率會增加市場上的資金量，因此很大意義上是為了補充流動性。很多經濟學家指出，降準措施與提供6000億元的資金流動具有同樣效果。
中國經濟正在減速，著陸點不得而知。在1月的貿易收支中，進口量出現同比近20%的負增長，而10日發佈的1月物價統計結果又顯示消費者物價指數 （CPI）增幅不到1%，為5年零2個月以來最低值。降幅持續擴大的生産者價格指數（PPI）也刷新了5年零3個月以來的最低記錄。海通國際的胡一帆表 示，低通貨膨脹表示消費和投資減退，將加大實體經濟的停滯風險。
雖然央行宣佈下調存款儲備金率剛過去不久，但市場上已出現觀點認為，為了抵抗通貨緊縮壓力的「戲劇性追加貨幣寬鬆」已基本成為中國的既定路線（瑞穗證券亞洲公司沈建光）。如果放手不管，經濟可能會進一步減速，並加速資金流出。當局這種走鋼絲式的應對方式今後仍將繼續。
大谷篤 日經QUICK新聞 香港報導
日本內閣府于2月16日發佈的數據顯示，2014年10～12月國內生産總值（GDP）快報值在剔除物價變動影響後，實際同比增長0.6％，換算為年率增長2.2％。與出現負增長的2014年7～9月相比有所復甦，時隔2個季度轉為了增長。
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接近生活實際感受的名義GDP同比增長1.1％，年率增長4.5％。時隔2個季度轉為增長。
從實際GDP的構成來看，內需貢獻0.3％，外需貢獻0.2％。出口增長2.7％。在智慧手機領域，除了對亞洲出口表現強勁的半導體等電子零部件之外，用 於工廠等生産設備的一般機械出口也表現堅挺。另一方面，進口增長1.3％。隨著核電站停止運行，作為發電燃料的液化天然氣（LNG）等的進口維持在較高水 平。
從同時發佈的2014年全年GDP增長率來看，實際GDP較上一年增長0.0％，名義GDP增長1.7％。實際GDP連續3年保持正增長。
日經QUICK新聞
針對全球原油價格走低會對世界經濟産生的影響，日本經濟新聞（中文版：日經中文網）採訪了亞洲開發銀行（ADB）首席經濟學家魏尚進。
記者：您如何看待目前的原油價格走低？
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| 亞洲開發銀行（ADB）首席經濟學家 魏尚進 |
記者：原油價格走低將對世界經濟産生哪些影響？
魏尚進：全球很多國家都是原油進口國，因此（原油價格下跌）具有將2015年全球的國內生産總值（GDP）推高 0.5％的效果。亞洲開發銀行在2014年12月發佈的經濟展望中，將亞洲新興經濟體國家的2015年增長率下調至6.2％，這是受日本經濟減速等影響。 而原油價格走低的積極影響已考慮在內。
記者：原油價格走低將持續多長時間？
魏尚進：如果美國經濟復甦帶來需求增加，價格有可能出現反彈，但在今後約1年裏，低油價狀態將持續。在獲得原油價格走低益處的期間內，新興經濟體國家可以培育製造業，或推進取消補貼等財政方面的結構改革。另外，還可以設立應對價格波動的基金。
記者：您如何預測世界經濟前景？
魏尚進：我認為美國經濟的強勁勢頭超出預期。（預計年內進行的）加息或許不會大幅延期。美國經濟的復甦將惠及其他國家。此外，中國是世界最大的出口國，同時也是世界屈指可數的進口國。中國經濟或許可以維持與很多人預期更好的勢頭。
記者為日本經濟新聞（中文版：日經中文網）馬尼拉支局 佐竹實
魏尚進：生於上海，美國國籍。美國加利福尼亞大學柏克萊分校經濟學博士。歷任美國哥倫比亞大學經營研究所教授等職之後擔任現職。
美國副國務卿布林肯（Tony Blinken）2月13日在東京都內發表演講，針對跨太平洋經濟合作協定（TPP）談判稱，「最終協議的輪廓已變得清晰，但仍存在複雜而艱難的問題」，表達了希望各國作出進一步讓步的想法。
中國被認為對將來參加TPP顯示了興趣，關於與中國的關係，布林肯稱「歡迎滿足較高（自由貿易）水平的成員」，強調「TPP並非孤立中國的嘗試」，透露出通對活躍貿易能降低爭端等地緣政治風險的想法。
外國投資者持有的日本國債截至2014年底已達46萬億日元左右，時隔7年創出歷史新高。由於歐美的利率低下，主權財富基金和對沖基金將日本國債作為
投資對象的趨勢出現擴大，外國投資者成為了僅次於日本銀行的日本國債買方。盡可能尋求較高收益率的行動成為了世界範圍內利率聯袂下降的原因之一。
據日本銀行統計，2013年底外國投資者持有日本國債（不含短期國債）34.3萬億日元。另據日本財務省統計，2014年持有餘額增加12萬億日元以 上，合計超過曾創出歷史最高紀錄的2007年（約41萬億日元）。增量接近因「安倍經濟學」而大幅增加的2013年外國人股票凈買入額（16萬億日元）。
其背景是，世界性的貨幣寬鬆導致歐美利率低下。尤其在歐洲，在經濟表現低迷的背景下，截至2014年底，歐洲中央銀行（ECB）的量化寬鬆預期高漲，在德國和法國等國，長期利率相繼降至1%以下。
日本國債原本就是主要國家的國債，同時價格穩定，因此海外外匯儲備和養老金基金等具有一定的投資慾望。在歐洲經濟局勢不確定性不斷加強的背景下，自去 年下半年起，將資金從歐洲投向日本的趨勢有所加強。此外，在中東等地區地緣政治風險加劇的局面下，「作為安全資産的需求也很大」(三菱UFJ摩根士丹利證 券分析師石井純)。
據日本銀行統計，2013年底外國投資者持有日本國債（不含短期國債）34.3萬億日元。另據日本財務省統計，2014年持有餘額增加12萬億日元以 上，合計超過曾創出歷史最高紀錄的2007年（約41萬億日元）。增量接近因「安倍經濟學」而大幅增加的2013年外國人股票凈買入額（16萬億日元）。
其背景是，世界性的貨幣寬鬆導致歐美利率低下。尤其在歐洲，在經濟表現低迷的背景下，截至2014年底，歐洲中央銀行（ECB）的量化寬鬆預期高漲，在德國和法國等國，長期利率相繼降至1%以下。
日本國債原本就是主要國家的國債，同時價格穩定，因此海外外匯儲備和養老金基金等具有一定的投資慾望。在歐洲經濟局勢不確定性不斷加強的背景下，自去 年下半年起，將資金從歐洲投向日本的趨勢有所加強。此外，在中東等地區地緣政治風險加劇的局面下，「作為安全資産的需求也很大」(三菱UFJ摩根士丹利證 券分析師石井純)。
日本便利店羅森將開始面向訪問日本的外國旅遊者提供消費稅退稅服務。將以日本國內機場和旅遊景點的便利店為中心引入相關服務。此外，日本國內最大便利店連鎖企業日本7-11也已開始提供退稅服務。日本的便利店行業也開始積極推出舉措以爭取消費欲旺盛的訪日遊客的需求。
作為第1項舉措，羅森將自2月16日起，在位於東京澀谷區廣尾車站前的店舖以及東京中央區的Natural Lawson京橋創生館店等2家店舖啟動退稅服務。關顧兩家店的訪日遊客在通過收銀臺支付貨款之後，只要在專用交易櫃臺出示護照和收據，就能獲得消費稅的 退稅。另外，如果順利還將於2月內在機場內的兩家羅森便利店引入相關服務。
據稱，在日本國內羅森便利店，很多訪日遊客會成箱購買泡麵、點心和化粧品等商品。被納入免稅對象的商品的價格標籤上印有二維碼，只要用智慧手機掃一下，就 能引導顧客登錄以11國語言提供商品信息的網站。此外，自6月起，還計劃在店舖內提供支持包括日語在內的中文和英語等5國語言的免費Wi—Fi服務。而在 日本便利店行業，7-11自2014年12月起已在東京淺草雷門前的店舖等開始提供退稅服務。
日本上市企業正在擴大對股東的分紅。2014財年（截至2015年3月）股票分紅總額有望達到7.4萬億日元，較上財年增加近10%，連續2年創出新高。 增加和恢復分紅的企業達到整體的30%，汽車和電子等因日元貶值而盈利增長的日本出口企業成為火車頭。為了提高資本效率，企業不願持有過剩資金，而是正在 加強對股東分紅的姿態，良好的業績越來越易於惠及股東。
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日本上市企業增加分紅還意在提高資本效率。不僅是海外投資者，近年來公共養老金等日本國內投資者也越來越重視投資對象的凈資産收益率（ROE）。如果將受 益用於分紅，可以抑制做為凈資産收益率分母的自有資本的增加。上市企業的手頭現金已增加至歷史最高水平，包括企業收購等增長性投資在內，資金的用途將受到 考驗。
【A股炒放水】內需弱通縮風險增
料再減息
最新的內地居民消費價格指數（CPI）及生產者出廠價格指數（PPI）疲弱，反映內需不濟，且通縮風險正在升溫，是經濟下行的警號。市場預期人行在農曆新年前後會再減息救經濟。內地1月CPI按年升0.8%，較去年12月1.5%下跌0.7個百分點，創超過五年新低；1月PPI則按年跌4.3%，較上月3.3%跌幅增加1個百分點，是連續35個月出現負增長。
數據自上周見光後，市場對人行再放水的憧憬立即升溫，繼早前人行降低銀行存款準備金率後，會再進行減息，刺激滬綜指上周連升五日，累升4.2%。
【A股炒放水】M2弱新貸升
融資需求殷
人行上周五公佈１月貨幣數據，廣義貨幣M2增長放緩至10.8%，創有紀錄以來最低，而新增人民幣貸款按年增長13.1%，達1.47萬億元，反場市場融資需求殷切。
為緩解市場對資金需求，人行繼月初下調銀行存款準備金率後，上周繼續向市場提供波動性，上周四在公開市場進行800億元人民幣的14天期及800億元人民幣的21天期逆回購，上周淨投放金額達2050億元人民幣。
為滿足市場融資需要，人行繼續放水無可避免。中資金融股上周持續造好，建行（939）、中行（3988）及交行（3328）上周升1.6%，招行（3968）則升2.3%。
【A股炒放水】波羅的海指數
創30年新低
內地對外貿易陷寒冬，反映乾散貨運費的波羅的海指數（BDI）最新跌至530點，創指數1985年創立來新低。以去年收市價782點計，年初至今不足兩個月，累積跌幅已達32%。BDI升跌趨勢反映運費高低，與貨運需求掛鈎，被視為重要經濟寒暑表之一。在BDI創新低之際，內地貿易數據持續疲弱，1月份進口及出口齊再現負增長，進入貨值按年跌3.3%，進口貨值更大跌兩成，遠差於市場預期。
中海集運（2866）、中海發展（1138）、太平洋航運（2343）、中外運（598）及中外運航運（368）由年初高位至今挫均逾一成，跌幅介乎11.7%至18.8%。
【A股炒放水】GDP創五年新低
多省下調今年目標
內地經濟下行形勢明顯，去年內地本地生產總值（GDP）按年增長7.4%，創五年新低。不少分析認為，內地已進入「提質減速」新常態，預期今年GDP增長將進一步放緩，增長幅度料介乎6.8%至7.3%。
事實上，內地各地方政府在發表的今年的工作報告中，已明言對今年經濟情況審慎，多個省已下調今年GDP增長目標。其中廣東將今年GDP增長目標下調一個百分點，至7.5%；海南下調兩個百分點，至8%；吉林則下調1.5個百分點，至6.5%。
【A股炒放水】銅價創五年半新低
資源股演絕地反擊
經濟下行風險增加，資源價格受壓，銅價創五年半新低。踏入2015年，銅價走勢一浪低於一浪，1月底低見每噸3.88萬元人民幣，目前在每噸4.1萬元人民幣徘徊。需求減少令庫存增至，今年以來，上海期貨交易所的銅庫存增加了55%，至13.7萬噸，LME的銅庫存更大增70%，至28.5萬噸。瑞銀最新的研究報告亦下調銅價預測，由原先每磅2.85美元下調至2.65美元，主要由於短期基本面惡化。
資源股經歷去年底反彈後，年初至今再次受壓，自今年高位計，江銅（358）累跌8.6%，馬鋼（323）、鞍鋼（347）及中鋁（2600）跌幅則介乎13.9%至18.4%。但隨著中央放水救經濟的預期升幅，資源股上周紛紛回升，上述四股上周升幅介乎1.6%至4.5%。
