順風接盤尚德是福還是禍？
2013/11/07
3月實際破產的中國尚德電力控股的救濟對策已經確定。中國的中型光伏面板廠商江蘇順風光電科技將以30億元收購尚德電力的主力子公司、擁有工廠的無錫尚德
電力。無錫的國有企業無錫國聯接管尚德電力控股，專注于面向光伏發電站的投資業務以實現重建。獲得工廠後順風光電的生產能力將提升，這可能成為面板行情波
動的主要原因。
無錫尚德電力在無錫市內擁有3家工廠。鼎盛時期年產能達2000萬千瓦以上。順風光電將獲得年產能為140萬千瓦的最先進生產線，擴大面板生產。將向自主投資的光伏發電站供貨，以提高盈利能力。
對於在美國紐約上市的尚德電力控股，江蘇省無錫市的主權投資公司無錫市國聯發展公司決定斥資超過1億5千萬美元進行收購。面板生產工作將委託給無錫尚德電力，尚德電力控股今後將專注于有望獲得高收益的光伏發電站投資。
無錫尚德電力在無錫市內擁有3家工廠。鼎盛時期年產能達2000萬千瓦以上。順風光電將獲得年產能為140萬千瓦的最先進生產線，擴大面板生產。將向自主投資的光伏發電站供貨，以提高盈利能力。
對於在美國紐約上市的尚德電力控股，江蘇省無錫市的主權投資公司無錫市國聯發展公司決定斥資超過1億5千萬美元進行收購。面板生產工作將委託給無錫尚德電力，尚德電力控股今後將專注于有望獲得高收益的光伏發電站投資。
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由於與歐美的貿易摩擦和供給過剩導致價格下滑，光伏面板的市場行情持續低迷，不過全球對再生能源的關注度很高，估計中長期市場規模將會擴大。另外由於尚德 電力和歐美光伏巨頭接連破產，當前市場行情開始呈改善趨勢。據NPD Solarbuzz統計，今年7～9月期全球光伏面板需求為900萬千瓦，同比增長了20%，比4～6月期也增長了6%。
不過，國際半導體製造裝置材料協會(SEMI)統計顯示，2012年全球光伏面板的生產能力為8100萬千瓦，開工率為48%，創歷史最低水平。由於包括 歐美企業在內的光伏面板巨頭申請破產，預計今年的生產能力將減少10%以上，但是即便如此產能依然過剩。如果順風光電以增產空間巨大的無錫尚德電力為基礎 實施增產，很可能成為行情波動的主要原因。
不過，中國另外一家光伏面板廠商的高管增指出，「光伏面板的技術革新速度很快，而尚德電力在最近2年多裏技術開發一直處於停滯狀態，能否獲得客戶的信賴還是未知數」。
（菅原 透）
尚德破產清算危機關頭：無錫國聯與順風光電被綁在一起
與國聯「聯手」似乎不是順風競購無錫尚德的初衷，而國聯也絲毫未顯露出藉機發展光伏業務的「殺氣」
■本報記者 于 南
經過各界努力，無錫國聯、順風光電的「橄欖枝」終於先後遞到了尚德手中，無錫尚德破產重整的「市場化解決方案」似乎也已萬事俱備。
不過，無錫尚德乃至尚德電力的危機警報卻未就此解除，面對小部分尚德電力可轉債持有人提出「尋求迫使尚德電力在美國進入強制破產程序」的訴訟，本已應接不暇的尚德電力不僅必須在11月6日前進行應訴，還面臨著「破產重整計劃」功虧一簣，甚至陰溝翻船的巨大風險。
要知道，雖然提起訴訟的債權人僅有四名，且其合計持有債權也僅占尚德5.41億美元可轉債的0.3%，但根據美國破產法的相關規定，只要三名所持債券總額至少達到15325美元的債權人，便可強迫一家公司進入破產程序。尚德電力的險境可想而知。
11月6日，儘管時間已逼近尚德在美應訴的最後限期，無錫尚德新聞發言人Ryan在接受《證券日報》記者採訪時，卻仍然表示尚無有關抗辯的最新消息。Ryan坦言，「尚德將會積極應訴」。 至於應訴一事，截至記者發稿時尚無具體進展。
各方力保尚德品牌存續
如今，無錫尚德破產重整已至最後關頭，其最終成敗已成為光伏圈乃至整個資本市場最熱門的話題之一。
此前定調的無錫尚德「市場化」破產重整原則，「限定」了針對標的資產，必須出現競購的格局。於是乎，英利、天合光能、普天新能源、西電集團等意向接盤者便陸續登台亮相。
「尚德的品牌在 美國市場還是響噹噹的，因此，四家『競購者』，哪怕是其中品牌影響力毫不遜色的英利，都無疑會為之垂涎。除此外，業界對管理層、地方政府『挽救』尚德的意 願都心知肚明。也希望在『出一把力』的基礎上，談談條件、嘗點甜頭，儘可能實現兩全其美。」11月6日，一位不願具名的光伏企業人士向《證券日報》記者談 及。
但顯然，盡職調查以及「談條件」的結果，還是沒能令「競購者們」滿意，以至於上述四家在國內鼎鼎大名的新能源企業，最終均未呈交「投資意向書」。
「我覺得四家『競購者』的相繼退出，一方面由於地方政府對這些『行家』的期望值太高，所以提出的要求也高；另一方面，光伏業尚未真正復甦，四家『競購者』 仍自顧不暇，且這四家中也不乏欲藉機炒作之人，或礙於面子敷衍了事之人。」一位接近無錫某光伏企業人士向《證券日報》記者分析道，「換言之，地方政府一開 始遴選『競購者』的方向就有問題」。
果不其然，真正能救無錫尚德於水火之中的人，最終還是出現在了光伏圈以外。絲毫未受批判、質疑所累，親率光伏「小字輩」——順風光電及時殺到的「大佬」鄭 建明，最終脫穎而出，情急之下，地方政府也只好「無奈」地接受了這家當初最不看好的「跨界競購者」。畢竟，為了恪守「市場化破產重整」的原則，無錫尚德絕 不能僅有無錫國聯一家「競購者」。
「與媒體觀點一樣，大多數圈裡人一開始都不太相信順風會真心實意的收購無錫尚德，潛心於光伏，做實業的往往對『資本玩家』有抵觸情緒。彼時的判斷，認為鄭 建明不過炒作下新聞，抬抬順風股價罷了。直至順風向無錫尚德管理人繳付了5億元『真金白銀』（競購保證金），人們才隱約感受到了鄭建明的真誠。」上述企業 人士向記者介紹。
危機關頭國聯出手相救
10月8日，順風光電的的確確向無錫尚德管理人支付了5億元訂金，但這絕不意味著無錫尚德的破產重整已「高枕無憂」。
屋漏偏逢連夜雨，這邊，無錫尚德還忙於遴選「競購者」，那邊，母公司——尚德電力卻在10月14日收到了一紙訴狀，四名共持有約160萬美元尚德可轉債的債權人，聯合向美國紐約一家法院呈交了「尋求迫使尚德電力在美國進入強制破產程序」的訴訟。
而正當尚德電力、無錫尚德必須在11月6日前就上述進行應訴、抗辯的危機關頭（依照法院規定）。無錫國聯又及時出手，向無錫尚德母公司尚德電力遞交了一份「將以不少於1.5億美元現金的形式對尚德進行股權投資，以支持全面重組和恢復尚德的財務和運營」的投資意向書。
在上述業界人士看來，「雖然我們不好決斷『尚德電力遭訴訟』與『無錫國聯1.5億美元投資意向』間一定存才因果關係，但至少無錫國聯的做法，遵循了各界維 繫『尚德』品牌存續的意願，也迎合了那些債權人的利益訴求。更為值得關注的是，如此一來，無錫國聯被有意無意間地與順風光電綁在了一起」。
從目前掌握的情況來看，順風光電直至尚德電力發布了「收到無錫國聯投資意向書」的公告后，才知曉此事。這意味著，與國聯「聯手」絕不是順風光電競購無錫尚 德的初衷。而此前鮮有涉足光伏領域的無錫國聯，更是對破產重整持一種「盡職盡責完成工作」的態度，甚至從未顯露出絲毫藉機發展光伏業務的「殺氣」。
採訪中，一家光伏企業曾向《證券日報》記者表示，「不論國聯、順風任何一方最終接盤尚德，或合作接盤尚德，我們都願意以財務投資者的角色出現，我相信圈內、圈外還有很多人也是這麼想的」。
順風光電30億元人民幣收購無錫尚德
順風光電成功收購及重整無錫尚德，同意購入無錫尚德所有股權權益，總代價30億元人民幣。順風光電承諾除收購代價外，亦擔保無錫尚德在交易完成3個月內，向無錫國聯繳付2500萬美元。
無錫尚德是尚德電力全資附屬公司，主要從事研發、生產及銷售太陽能電池片及組件。根據無錫市中級人民法院法令，由於無錫尚德未能於債務到期時還款，公司於今年3月進行清盤。
順風光電已向聯交所申請股份下周一上午9時起恢復買賣。
順風光電“黑馬”殺出30億接盤無錫尚德
2013年11月05日 08:27:40 來源： 國際金融報
順風光電大漲，主要是因為其幾近完成“蛇吞象”之舉——該公司11月3日晚間發布公告稱，“成功競投收購及重整無錫尚德全部權益，總代價30億元”。就公告內容看，該公司收購無錫尚德惟一的不確定性是順風光電的收購還要得到30%債權人的同意才會正式接盤。
無錫尚德一度是中國的明星企業，光伏行業的“標桿”瓦，但今年3月20日，美股上市公司尚德電力宣布無錫尚德破產重組，無錫尚德也不得不尋找企業來接盤。
今年8月，在傳出國有企業無錫國聯“接盤”之後，一度又有消息稱，分別為來自江蘇、河北、陜西、北京的4家太陽能和電力企業想要參與競購。但最終，斜刺裏殺出“黑馬”——順風光電正成為真正的接盤者。
根據公告，順風光電將出資30億元接盤無錫尚德。與此同時，有消息稱，“順風光電還要擔保接盤無錫尚德完成後3個月內向無錫國聯繳付2500萬 美元，及在重整計劃獲無錫市中級人民法院批準後兩年內，順風光電根據無錫尚德的業務發展情況向其提供資金，為其提升固定資產及營運資金水平。”
順風光電還表示，“將承擔無錫尚德在重整期間內的所有虧損，尤其是無錫尚德于2013年3月20日至10月31日期間的虧損，順風光電子公司江蘇順風承諾每月承擔最多2000萬元的虧損。”
“對于順風光電來說，短期內如何籌集到30億元的資金，又如何承擔107億元的債務，並提升無錫尚德的業績水平，目前都還有不確定性。”一位光 伏行業的業內人士對《國際金融報》記者說，“現在光伏行業看似已經回暖，但長期看，行業是否真的走出‘陰霾’，還有很大的不確定性。”
在順風光電成為無錫尚德“接盤人”之後（尚需30%債權人同意），之前傳聞的“人選”無錫國聯的動向也讓人關注。10月30日，尚德電力在美國 資本市場發布公告稱，已收到無錫國聯的投資意向書，“無錫國聯將以不少于1.5億美元現金的形式對尚德電力進行股權投資，以支持全面重組和恢復尚德電力的 財務和運營”。
光伏行業專家朱興珊對媒體表示，按現在的趨勢看，整個尚德不排除被分為兩個部分，“第一部分是電站運行平臺保留在上市公司，由無錫國聯主導，第二部分以無錫尚德的產能為主，由順風光電接盤”。
光伏行業上演“蛇吞象” 順風光電擬30億收購無錫尚德
2013年11月05日 09:02:24 來源： 南方日報
光伏行業“蛇吞象”收購案正在上演。順風光電前日發布公告稱，公司以30億元總代價成功競投收購及重整無錫尚德全部效益，不過仍需一周後無錫尚德第二次債權人大會和無錫市中級人民法院的批準才正式確定。而在此前，無錫尚德還收到無錫國聯的投資意向書。有人士分析，無錫尚德未來的主人可能是由順風光電和無錫國聯共同組成。
昨日，停牌多日的順風光電甫一復盤便高開高走，股價漲逾3成。截止昨日收盤暴漲19.32%。
根據順風光電公告，順風光電此前已支付5億元人民幣交易保證金，並將在未來一個月支付另外25億元。這也令順風光電背後的實際控制人鄭建明浮出水面。早在此前，鄭建明通過香港福來投資公司控制了順風光電30%的股份。
上述收購完成後，無錫尚德將成為順風光電的全資附屬公司，但同時，前者的財務業績預期將與集團的賬目綜合入賬。
此外，順風光電還承諾，除了30億元的資金外，還擔保在接盤完成後3個月內向無錫國聯繳付2500萬美元，以及在重整計劃獲無錫市中級人民法院批準後兩年內，順風光電根據無錫尚德的業務發展情況向其提供資金，為其提升固定資產及營運資金水平。
值得注意的是，順風光電還將承擔無錫尚德在重整期間內的所有虧損，尤其是無錫尚德于2013年3月20日至10月31日期間的虧損，順風光電子 公司江蘇順風承諾每月承擔最多2000萬元的虧損。數據顯示，無錫尚德2012年的稅前虧損額高達1.37億元，負債超過107億元。
根據《中華人民共和國企業破產法》的規定，30億元將首先支付所欠職工的工資及醫療費等費用，同時破產方所欠繳的稅款也將從30億元中扣除。
另外，順風光電還首度公開無錫尚德目前運作狀況。據悉，無錫尚德有3家無錫工廠，但目前僅有一組件廠一條1.4GW的生產線仍在運作。
對于這一收購案，有關人士質疑，經營狀況並不良好的順風光電如何籌集30億元。根據順風光電半年報，今年上半年，順風光電收入同比下跌約37%至4.16億元人民幣，虧損6.73億元人民幣。
實際上，順風光電在行業內並不聞名。半年報顯示，今年上半年，該公司太陽能產品出貨量不到200MW，其規模甚至排不進國內光伏制造企業的前 20。不過，也有業內人士認為，順風光電以下遊光伏電站開發為支點切入上遊制造，比光伏制造業者向下遊電站拓展更輕、更快，具有“顛覆性的意義”。
不過，到目前為止，順風光電入主無錫尚德的事情並未板上釘釘。根據規定，順風光電正式成為接盤者，除需無錫尚德的戰略投資者在2013年11月12日舉行的無錫尚德第二次債權人大會中確認外，還需要通過無錫市中級人民法院批準。
南方日報駐京記者 趙曉娜
根據順風光電公告，順風光電此前已支付5億元人民幣交易保證金，並將在未來一個月支付另外25億元。這也令順風光電背後的實際控制人鄭建明浮出水面。早在此前，鄭建明通過香港福來投資公司控制了順風光電30%的股份。
上述收購完成後，無錫尚德將成為順風光電的全資附屬公司，但同時，前者的財務業績預期將與集團的賬目綜合入賬。
此外，順風光電還承諾，除了30億元的資金外，還擔保在接盤完成後3個月內向無錫國聯繳付2500萬美元，以及在重整計劃獲無錫市中級人民法院批準後兩年內，順風光電根據無錫尚德的業務發展情況向其提供資金，為其提升固定資產及營運資金水平。
值得注意的是，順風光電還將承擔無錫尚德在重整期間內的所有虧損，尤其是無錫尚德于2013年3月20日至10月31日期間的虧損，順風光電子 公司江蘇順風承諾每月承擔最多2000萬元的虧損。數據顯示，無錫尚德2012年的稅前虧損額高達1.37億元，負債超過107億元。
根據《中華人民共和國企業破產法》的規定，30億元將首先支付所欠職工的工資及醫療費等費用，同時破產方所欠繳的稅款也將從30億元中扣除。
另外，順風光電還首度公開無錫尚德目前運作狀況。據悉，無錫尚德有3家無錫工廠，但目前僅有一組件廠一條1.4GW的生產線仍在運作。
對于這一收購案，有關人士質疑，經營狀況並不良好的順風光電如何籌集30億元。根據順風光電半年報，今年上半年，順風光電收入同比下跌約37%至4.16億元人民幣，虧損6.73億元人民幣。
實際上，順風光電在行業內並不聞名。半年報顯示，今年上半年，該公司太陽能產品出貨量不到200MW，其規模甚至排不進國內光伏制造企業的前 20。不過，也有業內人士認為，順風光電以下遊光伏電站開發為支點切入上遊制造，比光伏制造業者向下遊電站拓展更輕、更快，具有“顛覆性的意義”。
不過，到目前為止，順風光電入主無錫尚德的事情並未板上釘釘。根據規定，順風光電正式成為接盤者，除需無錫尚德的戰略投資者在2013年11月12日舉行的無錫尚德第二次債權人大會中確認外，還需要通過無錫市中級人民法院批準。
南方日報駐京記者 趙曉娜
尚德接盘人锁定顺风光电 如何解决巨额债务受关注
2013年10月25日 13:40 来源：金陵晚报重量级企业出局
3月18日，无锡尚德太阳能电力有限公司债权银行联合向无锡市中级人民法院递交无锡尚德破产重整申请。据介绍，截至2月底，包括工行、农行、中 行等在内的9家债权银行对无锡尚德的本外币授信余额折合人民币已达到71亿元。无锡尚德为美股上市公司尚德电力（NYSE:STP）的全资子公司，同时也 是其核心资产。3月20日，无锡市中级人民法院依据《破产法》裁定，对无锡尚德太阳能电力有限公司实施破产重整。
公开资料显示，2013年5月22日，在无锡尚德申请破产重整后的第一次全体债权人会议上，529家债权人申报了总金额达173.96亿元的债权。经核实，共确认总债务107亿元。围绕无锡尚德破产重组，市场一直在关注接盘方。
参加国际新能源大会的尚德一位客户经理告诉《金证券》记者，此前，国联集团、顺风光电、保利协鑫、天合光能都抢着要介入重组并成为最终接盘人。
昨日早盘，港股上市公司顺风光电停牌，称将在刊发有关重大收购的公告后复牌。
昨日会议上，两家牵手并签约，无锡尚德太阳能电力有限公司破产重组管理人组长杨二观和江苏顺风光电科技有限公司董事局主席汤国强出席了签约仪式。这意味着顺风光电入主昔日光伏巨头——尚德。
重组方案仍是谜
顺风光电脱颖而出成为接盘人，但市场质疑声却不断。
光伏行业一位分析师对《金证券》表示，根据顺风光电财务数据，截至2012年底，顺风光电有10.6亿元收入，但税前利润为-2.72亿元。此 外，该公司去年经营活动所产生的净现金流为2.4亿元。截至今年6月底，其收入同比下跌37%，至4.16亿元，亏损高达6.73亿元。
亏损企业并购尚德是否能创造奇迹？
此外，尚德巨额负债一直是困扰接盘人的致命商。上述光伏行业分析师称，像保利协鑫等提出的方案，都有无锡尚德债权人和股东的部分权益的内容，最终无法受到认可。不过，顺风光电又能有什么高招化解高达107亿元的债务？
记者注意到，顺风光电在9月16日发布公告称，公司宣布增发4亿股，发行价为2.5港元至2.8港元，预计筹集10亿港元至11亿港元左右。这次收购尚德是否为融资作秀，目前尚不得而知。
借行业东风并购
不过，上述分析师指出，产业政策对光伏行业的利好诱发了顺风光电的大胆收购。
7月15日，《国务院关于促进光伏产业健康发展的若干意见》提出，2013年至2015年，我国将年均新增光伏发电装机容量1000万千瓦左右，到2015年光伏发电总装机将超3500万千瓦。
在昨日无锡国际新能源大会上，国家能源局新能源和可再生能源司司长王骏也强调，大力发展风电、光伏发电等新能源已经成为中国能源发展迫切的一种 要求。国家发改委能源研究所研究员王斯成则表示，中国对常规能源依存度现在高达80%，据统计，中国30年之后将面临无油可挖、无煤可采、无气可用的困 境，因此中国在未来三十年内需要完成能源转型。
《金证券》记者注意到，顺风光电早在今年5月份就收购了尚德部分资产，5月，尚德电力陷入财务危机，顺风光电实际控制人郑建明迅速收购了尚德(哈密)太阳能99%股权和29.8MW的太阳能组件。
昨日会议上，海润光伏则告诉记者，今年7月份，顺风光电收购了公司旗下6个光伏电站项目公司。
顺风接手，尚德何去何从，《金证券》记者将继续关注。
10月8日，无锡尚德宣布香港上市的顺风光电（01165）成为其唯一的接盘候选者。昨日，《金证券》记者从第五届中国（无锡）国际新能源大会上获悉，顺风光电已与无锡尚德正式签订了战略合作协议，拉开了入主尚德的序幕。
由于此前尚德债务高达百亿元，顺风光电如何解决巨额债务受到市场关注。不过，昨日参加签约的尚德破产重组管理人组长杨二观并没有多谈。金证券记者 史亮
光伏电价补贴政策出台后，西部光伏电站建设进度加快。多位业内人士透露，在四季度电站抢装潮带动之下，众多大型组件商满负荷生产，甚至部分出现产能缺口，供给不足，组件销售异常火爆。
中国可再生能源学会副理事长孟宪淦表示，因为明年西部上网电价会由1元/度降低至0.9元/度，所以企业都想赶在年底前建成。
市场研究机构solarzoom发布的分析报告称，由于需求量高企，目前一线企业产能利用率基本饱和，部分企业订单已经排至年底，个别企业已锁定明年一季度的订单。很多组件厂11月和12月份的订单已明显出现产能缺口。大智慧通讯社
光伏组件出货激增
新闻连连看
乳品兼并重组方案
已上报国务院待批
工信部新闻发言人、运行监测协调局局长肖春泉在2013年前三季度工业通信业发展情况发布会上称，工信部已制订了乳品兼并重组方案，目前已上报 国务院待批。兼并重组将坚持企业主体，政府引导原则，鼓励并引导实施强强联合，支持优势企业兼并、整合，促进资源向优势企业集中。政府在兼并重组中就是起 引导、规范和支持的作用，在资格、审核等方面是强制性的，但在过程中对涉及公共服务管理的相关问题仅给予协调，主体还是企业。大智慧通讯社
信息化发展规划发布
南京成骨干网节点
工信部会同国务院有关部门编制了《信息化发展规划》。规划指出，到2015年，信息化和工业化深度融合取得显著进展，经济社会各领域信息化水平 显著提升，信息化发展水平指数达到0.79。此外，工信部通信发展司副司长祝军周四证实，工信部已经决定在原有的京、沪、穗骨干网节点基础上，增加骨干网 的直联点。包括成都、武汉、西安、沈阳、南京、重庆和郑州七个城市。工信部还下调了互联网交换中心的结算价格。今年年初，将原来的每G带宽每月100万元 结算价下调到60万元。工信部明确，未来五年内将以每年30%的幅度逐年下调。财新
商务部将出招减轻
餐饮企业税费负担
商务部服务贸易和商贸服务业司副巡视员王惠英近日出席2013中国餐饮业年会时透露，目前餐饮业面临经营费用大、劳动力成本高等问题，“我们将 按照中央领导批示精神，减轻餐饮企业发展的负担，特别是在税费、价格方面倾斜”。关于具体举措，王惠英透露：商务部正会同有关部门推动降低大众化餐饮企业 的营业税征收标准，税率拟从现行的5%降至3%；其次是降低银行卡刷卡费率，民生类餐饮将按0.38%的刷卡费率执行，其他则按0.78%执行；此外，价 格调节基金等也将进行调整，财政部已开始行动。财新
順風蛇吞象 145億元併無錫尚德
大陸順風光電集團旗下江蘇順風光電科技昨（3）日宣布，已成功併購日前破產的無錫尚德太陽能電力集團所有股權，總代價人民幣30億元（約新台幣145億元），其中5億元（約新台幣24億元）為預付訂金。
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圖／經濟日報提供 |
中國電子報報導，順風光電不過是一家總投資僅為人民幣4億元且巨額虧損的中小企業，接手尚德顯然有「蛇吞象」的嫌疑，更被視為炒作股票題材。據了解，順風 光電幕後主導者是房地產起家的鄭建明，鄭建明旗下Faithsmart公司從去年11月開始收購順風光電股權達29.65%位居第一大股東，之後以順風光 電三次注資賽維LDK成為賽維第三大股東，今年5月，鄭建明以人民幣9,306萬元買下尚德新疆公司，此時順風光電股價已經從港幣0.3元飆漲到5元。
第一財經日報報導，一位無錫尚德破產重整負責人認為，江蘇順風僅收購尚德生產太陽能相關零組件和電池的P2、P3廠，然而「最值錢的是擁有全自動化生產線的P4廠」。
報導指出，30億元將首先用來支付無錫尚德所欠職工的工資和醫療費用，同時無錫尚德欠繳的稅款也將從30億元內扣除。接下來，江蘇順風將按照比例對無錫尚德所欠的供應商、銀行等債權進行清償。
